BAY AL-TAWARRUQ APPLICATION IN MALAYSIAN ISLAMIC BANK: A CRITICAL ASSESSMENT

Abstract

This paper aims to review the application of bay’ al-tawwaruq contract in offering Islamic banking products and services. The review evaluates to what extent bay’ al-tawarruq contract able to fulfil the maqasid (objectives) of Shariah (Islamic law). Two RHB Islamic bank's products (personal financing and deposit), which adopted bay’ al-tawarruq contract were critically studied. The product structures were analysed and compared with the bay' al-inah based product structure. The adoption of bay’ al-tawarruq contract in creating Islamic personal financing and deposit products comply with Shariah principle. The product structure and the operational process did not trigger any Shariah issue. However, in terms of fulfilling the maqasid of Shariah, the paper find out that the application of bay’ al-tawarruq is not significantly different from bay’ al-inah based products. Thus, despite the shift from bay’ al-inah to bay’ al-tawwaruq implemented by most of the Malaysian Islamic banks, criticism regarding how 'Islamic' is Islamic banking remains to be debated. Islamic banking products studied in this paper were limited to RHB Islamic bank of Malaysia only. Hence, the paper is not intended to represent the local Islamic banking industry as a whole. The paper offers Shariah assessment on Islamic banking products that adopt bay’ al-tawarruq contract as their underlying principle. It also provides a valuable addition to the discussion of maqasid (objectives) of Shariah in the Islamic finance industry.

Abstrak

Artikel ini bertujuan untuk menganalisa penggunaan kontrak bay al-tawarruq dalam penawaran produk dan perkhidmatan di institusi perbankan Islam. Ia cuba menilai sejauh mana penggunaan kontrak bay al-tawarruq dapat mencapai objektif (maqasid) Syariah. Bagi mencapai tujuan ini, dua produk perbankan Islam (pembiayaan peribadi dan deposit) yang ditawarkan oleh RHB Islamik telah dikaji secara kritis. Struktur bagi kedua-dua produk tersebut telah dianalisis dan dibandingkan dengan produk yang berasaskan kontrak bay’ al-inah. Hasil kajian mendapati bahawa penggunaan kontrak bay’ al-tawarruq dalam penawaran produk pembiayaan peribadi dan deposit adalah bertepatan dengan garis panduan yang ditetapkan oleh Syarak. Struktur produk dan operasi perlaksanaannya tidak menimbulkan sebarang isu Syariah. Namun begitu, kajian ini mendapati bahawa penggunaan bay al-tawarruq tidak jauh berbeza dengan penggunaan kontrak bay al-inah dari sudut menepati konsep objektif Syariah. Walaupun kebanyakan institusi perbankan Islam di Malaysia telah mula beralih daripada penggunaan bay’ al-inah kepada bay’ al-tawarruq namun kritikan terhadap ‘keIslaman’ produk-produk perbankan Islam masih menjadi pertikaian. Kajian ini hanya terhad kepada dua produk yang ditawarkan oleh RHB Islamik. Oleh yang demikian, hasil kajian ini tidak menggambarkan keseluruhan industri perbankan Islam di Malaysia. Artikel ini menilai pandangan Syarak terhadapproduk-produk perbankan Islam yang menggunakan kontrak bay’ al-tawarruq sebagai dasar kontrak utama. Artikel ini turut memberi sumbangan kepada perbahasan sejauh manakah perlaksanaan dan operasi semasa institusi perbankan Islam menepati konsep objektif Syariah.