A VIEW POINT OF ISLAMIC FINANCIAL TECHNOLOGY (I-FINTECH) IN MALAYSIA

Abstract

This qualitative study aims to investigate the potential impact of financial technology (FinTech) on Malaysian Islamic Financial Institutions (IFIs) using content analysis by identify relevant Islamic FinTech (I-FinTech) literature from books, book chapters, journals, proceedings/conferences, newspaper or magazine articles, reports, and official websites. Specifically, this study assessed the threats, importance, and challenges involving FinTech to Malaysian IFIs following past research and contributed to particular aspects: the Islamic financial sector needs to manage FinTech optimisation for a competitive advantage despite the threats posed on traditional banking. Thus, IFIs should incorporate I-FinTech business models to complement millennial consumers’ demand for more innovative, efficient, and accessible financial services despite specific intricacies, such as the need to integrate the technological innovations with Shariah principles. Given the necessity to develop a Shariah-adhering framework for regulators’ enforcement of Islamic contracts regarding FinTech solutions, Shariah scholars and information technology experts need to collaborate in I-FinTech-oriented product and service development and evaluation. This gaps could also be empirically bridged in future research. As such, this study encourages IFIs to offer innovative technological solution in the design and delivery of financial product and services using Shariah compliant FinTech.

Abstrak

Kajian kualitatif ini bertujuan untuk mengkaji potensi kesan teknologi kewangan (FinTech) terhadap Institusi Kewangan Islam (IKI) di Malaysia melalui pendekatan analisis kandungan dengan mengenal pasti literatur yang relevan dengan subjek FinTech Islam (I-FinTech) dari sumber buku, bab dalam buku, jurnal, prosiding/persidangan, artikel akhbar atau majalah, laporan, dan laman sesawang rasmi. Secara khusus, kajian ini telah berjaya menganalisis ancaman, kepentingan, dan cabaran yang melibatkan FinTech dalam IKI di Malaysia berdasarkan kajian lepas dan menyumbang kepada: keperluan sektor kewangan Islam untuk menghadapi pertumbuhan FinTech agar tetap berdaya saing walaupun terdapat ancaman terhadap perbankan tradisional. Oleh itu, IKI harus mengambil peluang dengan mengintegrasikan model perniagaan berasaskan I-FinTech untuk memenuhi permintaan pengguna milenial terhadap perkhidmatan kewangan yang lebih inovatif, cekap dan mudah diakses walaupun terdapat cabaran tertentu, seperti keperluan untuk mengintegrasikan inovasi teknologi dengan prinsip Syariah. Memandangkan terdapat keperluan dalam membangunkan kerangka pematuhan Syariah untuk menguatkuasakan kontrak Islam dalam penyelesaian FinTech, maka para sarjana Syariah dan pakar teknologi maklumat perlu bekerjasama dalam membangunkan dan menilai produk dan perkhidmatan berasaskan I-FinTech. Jurang ini dapat diatasi dalam penyelidikan masa depan. Justeru, kajian ini mengesyorkan IKI untuk menawarkan penyelesaian teknologi inovatif dalam reka bentuk dan penyampaian produk dan perkhidmatan kewangan menggunakan FinTech patuh Syariah.